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入摩带来新机遇

2018-08-04 17:53:09

“入摩”带来新机遇

在业内人士看来,入摩短期影响在于心理预期,中长期来看将带来持续利好。从受益板块看,大金融最为受益,此外大消费也是外资最为关注的板块之一

入摩带来新机遇

。此外,苹果产业链、新能源汽车、人工智能等板块也将受益其中。

大金融

A股入摩成功,亦表明从2018年6月开始222只A股将纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。经过梳理发现,222只A股中金融板块就占据50只,市值占比41.32%,位列第一。行业人士表示,银行股作为收益稳定,风险较小,具有长期投资价值的大蓝筹股,将受到更多的关注。此外,处在估值洼地的券商也会迎来新的契机。

在本次初始纳入的MSCI中国指数成分股名单中,金融成分股占最高比例。其中,仅银行就占据了19个名额。有业内人士预计,金融板块有望迎来超过权重的资金比例,其中银行无疑是资金流入最大受益方。可以说,在新的、可持续的市场热点出现前,银行板块依然是最值得关注的板块之一,其行业业绩有改善预期,估值相对较低,短期调整后投资价值凸显。

同时,A股纳入MSCI指数将进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性,助力市场风格由公募和散户主导的风格向绝对收益特征切换。中信城投指出,因此投资者将首先关注有业绩支撑的蓝筹股,这将进一步带动蓝筹股行情。银行股作为收益稳定,风险较小,具有长期投资价值的大蓝筹股,必将受到更多的关注。

基本面来看,2017年一季度上市银行净息差收窄的原因主要有降息重定价的完成,营改增的影响减弱,预计半年报净息差同比降幅将继续收窄。此外,货币市场利率明显上行,也将传递到银行信贷资金端,银行议价能力上升,银行业净息差有望企稳回升。东莞证券分析师邓茂指出,银行板块近年来分化愈来愈明显,需精选个股。从业绩增速较高、监管压力较小、估值水平合理角度选取,推荐招商银行、宁波银行、建设银行、平安银行。

在纳入MSCI的222只A股中金融板块市值所占比就达到41.32%,其中证券和保险市值占比分别为7.75%和6.24%。有业内人士统计发现,从此次入选的222只股票,年初至今券商股整体出现一定幅度调整,保险股则表现较好,出现超两成涨幅。

海通证券分析师孙婷指出,目前券商和保险估值均处于历史低位,保险股价对应2017年PEV仅1..1倍,券商股价对应2017年市净率仅1.75倍,部分大券商估值低至1.25倍2017年市净率,非银金融凭借业绩稳定、低估值等优势有望成为海外资金首选,全面看好。

可以看到,经过长时间调整,证券股已经处在价值洼地,而27只上市券商中有25只纳入MSCI。有分析就指出,当前券商板块个股普遍估值价低,安全边际较高,而政策释放回暖信号和A股纳入MSCI指数带来增量资金的预期升温有望给板块行情带来短期催化效应。而保险板块的投资逻辑则是代理人数增长和产品结构调整带来的保费收入和新业务价值的高增长;另一个就是利率上行带来的资产再配置收益增加和准备金计提下降。

板块机会方面,华泰证券分析师沈娟认为,券商行业整顿规范后价值愈加凸显,估值处于历史低位水平,建议关注国泰君安、广发证券、长江证券、国元证券、兴业证券。保险则建议重点关注中国太保,持续推荐中国平安、中国人寿、新华保险。

大消费

查阅资料,截至6月20日,伊利股份在今年6月已经先后接待了包括NorgesBank、德意志银行、In-vestecAssetManagementLimited等在内的多家外资银行及境外投资机构的现场调研,此外还以会议的方式接受了多家境外机构调研,作为A股市场大消费板块代表其一之一,公司受到的境外资金及投资机构的关注度由此可见一斑。

有分析认为,在此次A股顺利入摩背景下,伴随着境外资金与A股市场的进一步联结,以伊利股份等为代表,大消费板块当中食品饮料、零售百货等行业领域的龙头企业有望率先获得外资关注。

当前,消费升级被认为是助推食品饮料板块打开发展天花板最重要因素。食品饮料板块作为非周期行业,防御属性较强,加上食品饮料板块整体估值较低,具备一定的安全边际和价值投资属性。业内人士表示,一些估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,具备很好的配置价值。

从食品饮料板块投资机会的角度出发,平安证券分析师文献指出,分个股来看,伊利、双汇等大众品龙头估值较茅台、五粮液更为便宜,比价效应下有望更受关注。且从行业基本面来看,液态奶增速中枢持续上移、奶粉增速已经触底,第一批注册制名单大概率在2017年第三季度公布而带动渠道补库存,今年下半年乳制品营收增速或继续向上。

申万宏源分析师吕昌看好食品饮料板块中基本面和估值匹配、且业绩确定性强的龙头品种。吕昌认为,白酒是全年的投资主线,从成长性、确定性和估值角度优选一线白酒,依次推荐老窖、茅台、五粮液;必须消费品推荐估值合理、龙头优势明显、且有环比改善趋势的品种,主要推荐伊利、双汇、中炬、安琪等。

商业贸易同样是大消费板块中受到关注和看好的一大领域。中泰证券分析师彭毅指出,Amazongo以及阿里投资战略引爆零售行情,国内实体零售有望迎来全面的价值重估。

国内线下整体仍占据85%的市场规模,而线上对标准品的渗透已经较为充分,未来的增长的天花板可能越来越低,而结合线下门店流量入口将成为未来持续发展的方向,线下门店的价值将进一步凸显,建议重点关注具备流量入口价值的线下零售企业,重点推荐永辉超市、家家悦、中百集团、步步高、红旗连锁等。另外,电商服务领域,重点推荐南极电商;跨境电商领域推荐跨境通;龙头推荐苏宁云商。

川财证券分析师王艳茹看好在一线城市中心地段拥有自有物业、业态创新积极、经营能力较强的零售标的,推荐天虹商场、杭州解百。同时看好区域龙头、业绩出现拐点、低估值的优质标的,推荐鄂武商A、合肥百货。

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