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计算机行业积极左侧布局优质标的

2019-01-13 15:28:06

计算机行业:积极左侧布局优质标的

本周观点

板块调整充分,建议积极左侧布局:

1、中信计算机指数年初至今下跌16.15%,计算机行业高估值持续消化,参照wind一致预期,整体市盈率(2017E)为39.49,整体市盈率(2018E)为30.69.

2、基金计算机持仓下降至历史2013年Q2水平。参照基金前十大重仓股进行估算,2017Q3基金持有计算机行业公司占总持仓比重约为1.98%,自2015年Q4以来持续下降(2015年Q4、2016年Q1~Q4、2017年Q1和Q2分别为11.3%、7.72%、6.76%、4.80%、4.29%、3.13%、2.58%),已经下降至2013年Q2(2.28%)之前的水平。

3、国家战略坚定支持,科技创新研发投入空前加大。从互联时代模仿(各门户站、搜索引擎)到移动互联时代创新(、支付宝等优秀产品),我国已孕育了BATJ为首的世界互联巨头企业。人工智能、云计算是下一个科技时代的引领者,我国产业政策、国家大基金、计算机龙头企业均在大力投入支持推进发展新一个科技时代,到2020年我国的研发投入将占至GDP比重的2.5%。计算机、汽车、医药是重点投向的三块。

4、科技应用新模式层出不穷、持续落地。扫码支付、LBS等基础应用的创新衍生了共享经济的突飞猛进,人工智能(机器视觉)+移动支付+数据分析等基础应用的交叉催生了无人零售的进步。我们预计5G的商用、人工智能的进步将推动车联、无人驾驶的飞速进展,络爬虫、大数据分析的进步将大力促进政务信息化、智慧城市等多个行业应用领域的发展。

建议关注标的:

车联:兴民智通(车联入口企业,硬件销售、车联平台运营、数据变现是未来公司收入的三级阶梯)

络安全:美亚柏科(电子数据取证产品绝对龙头,市场空间显着扩大,大数据业务成为新增长利润点)

云计算:易华录(蓝光数据湖是政务信息化云计算的存储刚需,智慧交通龙头公司,河北项目今年落地)

人工智能:科大讯飞(智能语音)、中科创达(操作系统)、工大高新(人脸识别)、中科曙光(芯片+AI服务器)、四维图新(无人驾驶)。计算机行业各项指标稳健,当前外延减缓,商誉仍积累一定风险。等待创新盈利落地,内生增速加速,对行业整体持中性评级。

风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展不达预期风险

计算机行业积极左侧布局优质标的

转载自:国海证券股份有限公司 作者:宝幼琛

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