您当前的位置: 首页 > 基金

CPI超预期回落创近两年新低

2019-01-29 20:41:04

CPI超预期回落 创近两年新低

从防通胀全面转向稳增长未来货币政策或有更多调整

5月份居民消费价格指数(CPI)同比创下近两年新低,PPI更跌至30个月的低点,显示实体经济总需求疲软程度超出预期,预计未来几个月CPI将继续回来至3%以下。

不过分析人士认为,经济近期出现通缩的可能性较小。

CPI

6月CPI或跌至3%以下

国家统计局9日公布数据显示,5月份CPI同比上涨3.0%,较4月份回落0.4个百分点,并创下自2010年7月以来的23个月低点。

具体到数据来看,5月份,食品价格同比上涨6.4%,影响居民消费价格总水平同比上涨约2.02个百分点,环比下降0.8%。其中,猪肉价格同比下降0.6%,影响居民消费价格总水平下降约0

CPI超预期回落创近两年新低

.02个百分点,环比下降3.0%。

此外,国际油价的大幅下跌也在一定程度上减缓了输入型通胀压力。从国际油价近一个月的表现来看,价格的降幅已经接近10%。而国内油价的连续调整,亦将减少下游行业的成本。

就在5月份CPI公布的当天,国内成品油价格再度下调。经过两次成品油下调之后,一季度油价上涨幅度基本被消化,交通运输、物流等用油单位有望明显减负。

因此,交行金研中心研究员王宇雯指出,6月份CPI将继续下行,跌破3%。物价下行的趋势将在第三季度延续,到第四季度有所上升。

在CPI持续回落的同时,PPI也连续三个月负增长。数据显示,5月份PPI同比下降1.4%,继续创30个月以来新低,跌幅较4月扩大0.7个百分点。

通缩不大可能

随着CPI、PPI双双下行,市场担心宏观经济可能由通胀转为通缩。对此,不少分析人士均认为,近期出现通缩的可能性较小。

交通银行首席经济学家连平(微博)表示,与2008年遭受短期外部冲击从而导致国内经济下行有所不同,近期经济减速可能交织着长期因素动力逐渐放缓的作用,因而,短期内上游原材料与PPI下行的幅度和速度不会太大,2009年同比下降10%的情形不会再现;而PPI传导至CPI导致出现通缩的可能性也较小。预计未来物价继续回落,为稳增长政策提供操作空间。

“地产市场成交量稳定复苏,部分排除了通缩风险”,北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安也对本报说。

货币政策或有更多动作

在5月份宏观数据公布前,央行的意外降息引发了市场强烈反响。

国泰君安宏观首席研究员姜超认为,之所以在此时降息,也是由于通胀压力在一定程度上得到缓解,为宏观政策偏向“稳增长”提供了空间。

银河证券首席经济学家潘向东表示,由于通胀下降可期,政策方面现阶段以稳为主,在稳的框架中略有微调,这种微调会比前期有适度的宽松。这是因为经济增速在下降,需要一些政策释放来对冲经济下降的影响。

多个研究机构预计,降息、降准等调控手段在年内仍将继续。

推荐阅读
图文聚焦